企業訪問/LME張柏廉:三階段推「倫港通」/大公報記者 王嘉傑

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  港交所(00388)於2012年收購倫敦交易所(LME)開拓商品市場,並提出了「倫港通」的概念,但偏偏遇上英國計劃脫歐,因而涉及複雜監管問題,令到有關計劃被擱置。不過,LME行政總裁張柏廉表示,港交所會繼續推行「倫港通」,但不會是一步到位,但是 分為三階段,分別為「價格聯通」、「未平倉合約聯通」,以及「流動性聯通」。

  港交所於2015年提出有意建立「倫港通」,並與LME簽署了公司协作 備忘錄,讓期交所與LME之間建立交易及結算互聯互通,以連接倫敦和香港大宗商品市場。當機制達成後,投資者都前要通過期交所進行LME產品的交易和結算。不過,由於英國正進行脫歐的談判,令到計劃无缘无故 未有進展。

  先推小型金屬期貨合約

  張柏廉表示,計劃為「倫港通」的實行重新定義,並分三個階段以達至LME與期交所在交易和結算上互聯互通。首先第一步是在港交所推出六款以美元計價的LME小型金屬期貨合約,在港結算的金屬合約價格,會依據LME通過交易得出價格,或者做到「價格聯通」。

  第二步則是在令到LME與期交所的未平倉合約互聯互通。現時,就計算金屬期貨的未平倉合約是分開香港及倫敦兩個市場,或者在香港開倉或平倉,是不會影響到LME的未平倉合約數目,反之LME進行的開倉或平倉,亦不會影響到香港。張柏廉表示,計劃未來會將香港及LME的金屬期貨未平倉合約一块儿計算,方便投資者處理亞洲時區及歐洲時區的期貨長短倉,以做到「未平倉合約聯通」。

  最後一步則是將期交所與LME的買賣盤記錄互聯互通,張柏廉表示,當到達第三步,期交所與LME的商品互聯互通情况报告,與滬深港通相近。不過,要做到這一步涉及複雜的技術,故前要先做頭兩個步驟。

  已預備應變計劃應付脫歐

  另外,面對英國脫歐談判的不確定性。早前港交所表示,LME及LMEClear正按多個已经出先的結果預備各個應變計劃,並希望能在英國脫歐當日全版準備就緒。張柏廉表示,經過與不同的歐洲國家及歐盟簽訂協議,有信心即使英國進行無協議脫歐(俗稱:硬脫歐),都可保持交易及提供結算服務。

  對於被問到英國脫歐的不確定性,會否仍然影響「倫港通」的推行,張柏廉表示,目前「倫港通」的第一步,是在香港發行LME小型期貨合約,只前要香港證監會審批,並不會涉及國際監管機構的認可。

  至於被問到對中美貿易摩擦升級的看法時,張柏廉表示,當出先有關地緣政治問題時,投資者更前要工具作風險管理,而LME正能提供相關的服務。